Gaat jouw uitzendbureau groeien, verkopen of fuseren? Dit is een vraag die momenteel bij veel ondernemers speelt, met name in de uitzend- en flexbranche.
Er zijn een aantal belangrijke ontwikkelingen in deze branche:
- Digitalisering en automatisering. De uitzendbranche digitaliseert in hoog tempo. Online platforms en geavanceerde software maken het eenvoudiger om vraag en aanbod op de arbeidsmarkt bij elkaar te brengen. Automatisering van administratieve processen verhoogt de efficiëntie en verlaagt de kosten. Tegelijkertijd zorgen algoritmes en AI voor betere matching tussen werkgevers en kandidaten.
- Toenemende wet- en regelgeving, zoals de Wet DBA, het Prijskwaliteitssysteem (PKS) voor de huisvestingskosten van arbeidsmigranten, en indexatie van het wettelijk minimumloon. Hiermee is flexwerken zowel duurder als minder flexibel geworden. Deze regelgeving dwingt uitzendbureaus om hun contractvormen en arbeidsvoorwaarden aan te passen. Tegelijkertijd biedt dit kansen om zich te onderscheiden door kwaliteit en goed werkgeverschap.
- Structurele personeelskrapte in combinatie met vergrijzing en een hoog ziekteverzuim. Het vinden van geschikt personeel blijft moeilijk. Dit probleem wordt versterkt door de vergrijzing en het ziekteverzuim onder werknemers dat historisch hoog is. Hierdoor worden investeringen in employer branding, scholing en duurzame inzetbaarheid steeds belangrijker worden.
Strategische kopers
Al deze ontwikkelingen vragen om grote investeringen van ondernemers. Met name voor uitzendbureaus met een omzet < EUR 10,0 miljoen kan dit een uitdaging worden en komt de vraag op tafel: kan en wil ik dit zelfstandig realiseren of laat ik me overnemen?
We zien veel overnames in de flexbranche, zowel door strategische kopers als met private equity. Veel (middel-)grote partijen willen hun concurrentiepositie versterken, willen nieuwe markten betreden of nieuwe diensten aanbieden door overnames. Zij kunnen hiermee veel kostensynergie realiseren door optimalisatie van backoffice-processen, kennisdeling, professionelere marktbewerking en personele besparingen.
EBITDA-multiples
We zien dergelijke uitzendbureaus verkocht worden voor EBITDA-multiples in een range 3 tot 4,5 , afhankelijk van belangrijke factoren zoals de branches waarin het bureau werkzaam is (recessiebestendig of cyclisch), de klantenspreiding, langdurige klantcontracten en de bestendigheid van de omzet en kasstroom.
Ik spreek regelmatig ondernemers die verwachten komende jaren autonoom voldoende te kunnen groeien om deze investeringen terug te kunnen verdienen. Ondernemers zijn per definitie optimistisch en zien altijd kansen, maar het is goed een realistische en goed onderbouwde afweging te maken om te bepalen of dit werkelijk zo is.
Verkoopprijs
Daarnaast spreek ik regelmatig ondernemers die een opbrengst van 3 tot 4,5x EBITDA te laag vinden. Besef dat je bij een verkoopprijs van 3,75x EBITDA 5 jaar moet werken om dezelfde netto opbrengst te realiseren. En daarvoor moeten de resultaten dan 5 jaar hetzelfde blijven en moeten de bovenstaande investeringen uit de eigen kasstroom gefinancierd kunnen worden.
